Hyperscale Data 关闭密歇根矿场，转而签署价值 12 亿美元的 AI 算力合同

Hyperscale Data（NYSE：GPUS）旗下全资子公司 Alliance Cloud Services 于 9 月 1 日关闭了位于密西根州 Dowagiac 的所有比特币矿机，并在 9 月 2 日发布的声明中披露，正将该矿场改造为 AI 算力托管设施，用于履行初始价值约 12 亿美元的 AI 算力合约。

密西根州 Dowagiac 矿场关闭

Hyperscale Data 旗下 Alliance Cloud Services 于 2026 年 6 月 23 日与一家总部位于加州、未具名的新型云服务供应商签署主服务协议。Hyperscale 于 6 月 24 日发布新闻稿并提交 8-K 文件；公司在 9 月 2 日的声明中进一步说明，该矿场已于 9 月 1 日关闭，并开始进行改造准备。

合约主要条款如下：

算力规模：20 MW 的 AI 算力

初始期限：10 年

可选续约：2 次，每次 5 年

初始收入上限：约 12 亿美元

扩展选项：对新增 32 MW 容量拥有优先竞标权；若客户在前两年采购并在续约期内使用，总价值可达约 30 亿美元

客户预付款：500 万美元

客户保证金：560 万美元

Hyperscale 计划通过出售矿场的挖矿服务器获利，并表示密西根州设施最终可提供约 340 MW 的电力。第一阶段预计于 9 月 21 日投入运营，实际收入预计将于 9 月底开始产生。

从比特币挖矿转向 AI 算力的经济逻辑

此次关闭的核心驱动力是挖矿经济状况恶化。根据 CoinShares 的数据，2025 年第四季度，生产一枚比特币的平均现金成本约为 79,995 美元，远高于当时 68,000 至 70,000 美元的 BTC 市场价格，这意味着挖矿实际上处于亏损状态。

此前，Hyperscale 已出售近 150.5 枚比特币，换取约 960 万美元。CEO 霍恩认为，随着 Hyperscale 获得更多电力合约，公司价值应会随之提升；这一观点与 VanEck 将矿商视为 AI 基础设施的论述一致。

Galaxy Research 指出，最适合进行 AI 转型的矿场通常拥有大型设施、冷却水、暗光纤、稳定的电力供应以及必要的许可证。Hyperscale 计划继续在蒙大拿州的矿场维持比特币挖矿业务。

全球比特币算力持续下滑

根据 Hashrate Index 的数据，比特币全球平均月度算力持续下降：2026 年第一季度约为 1,066 EH/s，第二季度降至 1,004 EH/s，第三季度进一步降至 940 EH/s，环比下降 6.3%；与 2025 年 12 月的峰值相比，整体下降约 12%。Luxor 首席运营官 Ethan Vera 通过 Hashrate Index 表示：“这是一种结构性转变，而不仅仅是周期性低迷。世界各地的矿业公司正在被重新评估为能源和人工智能基础设施。”

上市矿商的 AI 和高性能计算合约规模持续扩大：IREN 与微软达成了 97 亿美元的交易，TeraWulf 与 Anthropic 签署了约 190 亿美元的协议，Core Scientific 报告称相关业务预计将带来超过 140 亿美元的收入。据 Hashrate Index 统计，上市矿商已宣布的 AI 和 HPC 合约总额超过 700 亿美元。

常见问题 Hyperscale Data 关闭密西根州矿场的具体日期和原因是什么？

根据 Hyperscale Data 于 2026 年 9 月 2 日发布的声明，密西根州 Dowagiac 矿场的所有比特币矿机已于 9 月 1 日正式关闭。主要原因是挖矿成本（每枚 BTC 约 79,995 美元）高于市场价格，而 AI 算力合约能够提供更高的收益率。

Alliance Cloud Services 的 AI 合约主要条款是什么？

该合约于 2026 年 6 月 23 日与一家未具名的加州云服务供应商签署，涉及 20 MW 的 AI 算力，初始期限为 10 年，并可选择续约 2 次、每次 5 年。初始收入上限约为 12 亿美元；若执行扩展选项，总价值可达约 30 亿美元。客户需支付 500 万美元预付款和 560 万美元保证金。

比特币全球算力目前处于什么水平？

根据 Hashrate Index 的数据，2026 年第三季度全球比特币平均月度算力降至 940 EH/s，环比下降 6.3%，与 2025 年 12 月的峰值相比整体下降约 12%。

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