尽管连续两个季度抛售，哈佛仍持有$101M 份比特币ETF

哈佛大学的捐赠基金在第二季度维持其 BlackRock iShares Bitcoin Trust 持仓不变，结束了连续两个季度的减持操作，尽管比特币和该 ETF 的价值均有所下降。哈佛管理公司报告称，截至 6 月 30 日，其持有 3,044,612 股 IBIT，价值 1.014 亿美元，与三个月前披露的持股数量相同。由于 IBIT 市场价格下跌，而非进一步卖出，该持仓在本季度的账面价值减少了约 1560 万美元。此前经过两轮大幅减持，捐赠基金的敞口已从 2025 年 9 月底的 6,813,612 股 IBIT 降至当前水平。

哈佛在稳定持仓前连续两个季度减持 IBIT

截至 2025 年 9 月底，该捐赠基金持有 6,813,612 股 IBIT。第四季度，其持仓削减 21% 至 5,353,612 股，并在 2026 年第一季度进一步减持 43% 至 3,044,612 股。第二季度申报显示，尽管该持仓的美元价值下降，但持股数量没有进一步变化。

哈佛此前还退出了其持有的价值 8680 万美元的 BlackRock 现货以太坊 ETF 仓位，并在最新申报中报告称没有新增以太坊持仓。

哈佛持有的黄金配置高于比特币

截至 6 月底，哈佛持有价值 1.495 亿美元的 iShares Gold Trust 和价值 2170 万美元的 SPDR Gold Trust，黄金相关产品合计价值 1.712 亿美元，而 IBIT 的价值为 1.014 亿美元。在该捐赠基金披露的持仓中，黄金目前的配置高于比特币。

阿布扎比基金和达特茅斯维持比特币 ETF 持仓

阿布扎比主权投资者 Mubadala Investment Company 和 Abu Dhabi Investment Council 在整个季度内均保留了 IBIT 持仓。Mubadala 报告称，截至 6 月 30 日持有 14,721,917 股 IBIT，价值 4.901 亿美元，使 IBIT 成为该基金披露的第二大 13F 持仓。Abu Dhabi Investment Council 持有 8,218,712 股，价值 2.736 亿美元，IBIT 仍是其报告中的最大持仓。

两家机构合计持有约 2290 万股 IBIT，价值约 7.64 亿美元。在本季度内，双方合计持仓价值下降约 1.18 亿美元，但两家机构均未减少持股数量。

达特茅斯学院报告称，其持有的三只加密货币 ETF 没有变化。由于市场价格走弱，其比特币、以太坊和 Solana ETF 持仓的合计价值从 1460 万美元降至 1240 万美元。

摩根士丹利减持 IBIT，摩根大通和 Tudor 增持仓位

摩根士丹利报告称，截至 6 月 30 日持有约 1650 万股 IBIT，价值 5.486 亿美元，低于三个月前的 1730 万股。其持股数量下降 4.5%，而由于比特币价格下跌进一步加剧了减持影响，该持仓价值下降 17.3%。摩根士丹利还披露持有 257 万股 Morgan Stanley Bitcoin Trust，价值 4330 万美元。该信托于 4 月开始交易。

摩根大通则采取相反行动，将其报告的 IBIT 持仓从约 830 万股增加至约 1040 万股。该银行还将其持有的 BlackRock 以太坊 ETF 仓位增加至原来的四倍以上，这些股份在季度末价值约 1430 万美元。

由 Paul Tudor Jones 创立的 Tudor Investment Corporation 将其 IBIT 持仓增加 109,446 股至 688,529 股，价值 2290 万美元。其申报还显示，IBIT 看跌期权的标的价值为 2380 万美元，看涨期权的标的价值为 493 万美元。

截至 8 月 13 日，IBIT 资产净值达 473.5 亿美元

比特币交易价格接近 63,000 美元，年内下跌近 30%，较 2025 年 10 月超过 126,000 美元的峰值低约 50%。尽管如此，截至 8 月 13 日，BlackRock 的 IBIT 资产净值仍约为 473.5 亿美元，其机构持有人名单仍包括大学、主权财富基金、银行、对冲基金和资产管理公司。

彭博高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 指出，即使比特币大幅回调，IBIT 的 13F 持有人名单仍已扩大至约 1,500 家机构。他还提醒，不应将每家银行或交易公司持有的仓位都视为方向性的比特币押注，因为 13F 申报不会区分自营投资、客户仓位、对冲仓位或库存仓位。

这些申报披露的是季度末持有的美国上市证券和期权多头仓位，但不包括空头仓位和大多数私募资产。哈佛披露的 42.6 亿美元证券组合仅占其约 570 亿美元捐赠基金的一部分。

常见问题

哈佛在第二季度如何处理其比特币 ETF 持仓？

截至 6 月 30 日，哈佛将其 BlackRock iShares Bitcoin Trust 持仓维持在 3,044,612 股不变，价值 1.014 亿美元，结束了连续两个季度的减持操作。由于 IBIT 市场价格下跌，而非进一步卖出，该持仓在本季度的账面价值减少了约 1560 万美元。

其他机构投资者如何管理其比特币 ETF 持仓？

阿布扎比的 Mubadala Investment Company 和 Abu Dhabi Investment Council 在整个季度内均保留了 IBIT 持仓，合计持有 2290 万股，价值约 7.64 亿美元。摩根士丹利将其 IBIT 持股数量减少 4.5% 至约 1650 万股，而摩根大通则将其报告的 IBIT 持仓从约 830 万股增加至约 1040 万股。

哈佛的比特币配置与其黄金持仓相比如何？

截至 6 月底，哈佛持有价值 1.712 亿美元的黄金相关产品，其中包括价值 1.495 亿美元的 iShares Gold Trust 和价值 2170 万美元的 SPDR Gold Trust，而 IBIT 的价值为 1.014 亿美元。在该捐赠基金披露的持仓中，黄金目前的配置高于比特币。

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