爱茉莉太平洋和 LG H&H 第二季度财报超出市场预期，北美销量大幅增长

爱茉莉太平洋（AmorePacific）和 LG 生活健康（LG Household & Health Care）披露了第二季度（Q2）财报，均超出市场共识。其中，爱茉莉太平洋于上月 30 日公布业绩，LG H&H 于 29 日公布。两家公司均报告中国销售下滑，但在本季度实现北美营收显著增长。财报超预期反映出韩国领先美妆企业对北美市场的战略转向：在传统中国主阵地需求走弱的同时，电子商务渠道和零售合作伙伴推动了更快的增长。

爱茉莉太平洋公布 Q2 营收增长 17.0%，美洲销售飙升

据金融监督管理服务（Financial Supervisory Service）的电子披露系统，爱茉莉太平洋录得 Q2 营收 1.1759 万亿韩元，同比增 17.0%，以及营业利润 1173 亿韩元，同比增 59.3%，如其在上月 30 日披露的那样。营收和营业利润分别比财务信息提供商 FnGuide 汇总的共识高出 7.7% 和 19.3%。

爱茉莉太平洋 Q2 海外销售同比增长 27.6% 至 5516 亿韩元。其中，美洲销售增长 56.5% 至 2104 亿韩元。美洲在总营收中的占比从 13.4% 提高到 17.9%。与此同时，包含大中华区在内的销售（包括中国大陆、香港特别行政区和台湾）下降 6.2% 至 1245 亿韩元。大中华区在总营收中的占比从 13.2% 降至 10.6%。

NH 投资证券（NH Investment & Securities）研究员郑智允（Jeong Ji-yoon）表示，“SAT（社交媒体、Amazon、TikTok）在这些结果中已开始显著体现”，并指出“6 月底 derma 品牌（COSRX、Aestura、Illiyoon）的 Amazon 排名提升令人鼓舞。”郑补充称，“在下半年，来自现有西方线下基础的电子商务渠道排名改善，将带来实际的销售扩张。”

新营证券（Shinyoung Securities）研究员李高硕（Lee Gyo-seok）解释称，“爱茉莉太平洋从 Q2 起加强线上营销，包括 Amazon 和 TikTok Shop”，并且“包括 Laneige、COSRX 和 Mise en Scène 在内的主要品牌在 Amazon Prime Day 期间进入畅销榜前列。”李还表示，“由 Amazon 排名所验证的病毒式营销能力，是推动西方市场销售增长预期上调的因素。”

LG 生活健康 Q2 营业利润因北美需求大增 87.5%

早一天，LG 生活健康就公布了强劲业绩。LG H&H 录得 Q2 营收 1.6574 万亿韩元，同比增 3.3%，以及营业利润 1028 亿韩元，同比增 87.5%，如其在 29 日披露的那样。营收和营业利润分别比 FnGuide 汇总的共识高出 6.1% 和 36.8%。

LG H&H Q2 海外销售增长 12.6% 至 5845 亿韩元。其中，北美销售上涨 47.3% 至 2058 亿韩元。北美在总营收中的占比从 9% 提高到 12%。相对地，中国销售下降 5.0% 至 1760 亿韩元，中国在总营收中的占比从 12% 降至 11%。

申韩投资公司（Shinhan Investment Corp.）研究员朴贤真（Park Hyun-jin）表示，“北美强劲销售的主要推动力在于（护发品牌）Dr.GROOT 线上与线下出口需求的增加”，并指出“Dr.GROOT 在化妆品销售中的收入占比迅速上升至 8%。”朴预测称，“随着 Dr.GROOT 进入北美所有 Sephora 门店，其下半年的销售贡献还将进一步增长。”

DB 证券（DB Securities）研究员许娜（Heo Je-na）解释称，“北美销售实现了由 Dr.GROOT 高增长带来的历史最高收入”，并且“尽管营销支出扩大，北美子公司仍录得季度利润，自有品牌销售占比达到 50%。”许预计“下半年，公司计划进入包括 Sephora 和开市客（Costco）在内的新渠道，并随着 SKU 扩张，高销售增长和季度利润走势将继续。”

分析师强调 Amazon 排名与 Sephora 门店扩张

分析师引用了电商平台上的具体成果，并确认零售合作伙伴，以此作为北美动能的证据。爱茉莉太平洋旗下包括 Laneige、COSRX 和 Mise en Scène 在内的品牌，在 Amazon Prime Day 期间进入畅销榜前列。LG H&H 的 Dr.GROOT 品牌进入北美所有 Sephora 门店，并计划进入 Costco 门店。

两家公司在北美的子公司均录得季度利润。尽管营销支出增加，LG H&H 的北美子公司仍实现盈利，自有品牌销售达到总销售额的 50%。爱茉莉太平洋自 Q2 起加强了在 Amazon 和 TikTok Shop 上的营销。

常见问题（FAQ）

爱茉莉太平洋的第二季度（Q2）业绩结果是什么？

爱茉莉太平洋于上月 30 日披露 Q2 营收 1.1759 万亿韩元，同比增 17.0%，以及营业利润 1173 亿韩元，同比增 59.3%。这些结果使其营收较 FnGuide 共识高出 7.7%，营业利润高出 19.3%。

LG 生活健康（LG Household & Health Care）第二季度（Q2）的北美销售表现如何？

LG H&H 的 Q2 北美销售同比增长 47.3% 至 2058 亿韩元，得益于对 Dr.GROOT 发护发（hair care）品牌需求的增加。北美在总营收中的占比从 9% 上升至 12%。

为何两家公司尽管整体业绩强劲仍报告中国销售下滑？

爱茉莉太平洋的大中华区销售下降 6.2% 至 1245 亿韩元，而 LG H&H 的中国销售下滑 5.0% 至 1760 亿韩元。上述下滑分别被北美营收的显著增长所抵消（爱茉莉太平洋为 56.5%，LG H&H 为 47.3%），反映出对北美市场的战略转变。

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