半导体股回调之际，二次电池股飙升29%

21日至28日期间，随着半导体大盘股回调，在轮动交易和美国储能系统政策变化的推动下，二次电池股大幅反弹。据韩国交易所数据，三星电子在此期间下跌8.7%，SK海力士下跌4.5%；与此同时，LG新能源上涨7.7%，三星SDI飙升19.5%，POSCO Future M上涨20.3%，Ecopro BM上涨11.9%，L&F跳涨29.0%。利率担忧和AI投资负担不断施压半导体估值，美联储主席凯文·沃什在近期杰克逊霍尔演讲中释放出对通胀保持警惕的信号；Alphabet则因大规模AI基础设施支出，在第二季度首次出现自由现金流为负。美国于26日宣布其电网进入国家紧急状态，并推出以安全为重点的采购规则。这可能通过优先考虑生产能力和安全性而非价格，重塑ESS的竞争格局。

二次电池股飙升，半导体股下跌

21日至28日期间，半导体股面临获利回吐压力，而二次电池股实现两位数涨幅。据韩国交易所数据，三星电子下跌8.7%，SK海力士下跌4.5%。相比之下，LG新能源上涨7.7%，三星SDI上涨19.5%，POSCO Future M上涨20.3%，Ecopro BM上涨11.9%，L&F在同期飙升29.0%。

Kyobo Securities分析师Choi Bo-young表示，此次反弹包含因超卖状况引发的轮动交易，但强调这并不只是资金从半导体流向二次电池。Choi指出，美国ESS政策方向也在股价开始上涨的同时发生了变化。

美国宣布电网进入国家紧急状态

美国于26日宣布其电网进入国家紧急状态。这项安全措施旨在应对AI数据中心不断增加所造成的电力短缺。根据相关规定，变压器和电池储能系统等非美国产品的采购可能受到限制。因此，在美国ESS市场，生产能力和安全性预计将比低价更受重视。

Choi解释称，这代表ESS市场发生了重大变化，因为中国企业拥有压倒性的成本竞争力。该分析师表示，韩国企业此前必须以低于中国竞争对手的成本进行生产才能参与竞争，但今后，在美国稳定生产和供应的能力可能成为竞争优势。

北美ESS市场上半年扩大83%

北美ESS市场在上半年快速增长，达到75.9GWh，而去年同期为41.5GWh，增幅为83%。同期，两家韩国企业的市场份额从13.9%上升至19.7%。LG新能源的市场份额从4.2%上升至13.6%。

Choi指出，要让近期股价反弹延续下去，政策预期必须转化为实际订单、利用率提升和盈利改善。该分析师预计，如果下半年利润按季度改善且ESS订单扩大，二次电池股的反弹可能超越简单的轮动交易，演变为由盈利驱动的上涨行情。

常见问题

为什么二次电池股在21日至28日期间上涨，而半导体股下跌？

二次电池股受超卖状况下的轮动交易和美国ESS政策变化推动而反弹，而半导体股则因利率担忧和AI投资负担引发的获利回吐压力而下跌。三星电子下跌8.7%，SK海力士下跌4.5%；同期L&F飙升29.0%，三星SDI上涨19.5%。

美国于26日就其电网宣布了什么？

美国于26日宣布其电网进入国家紧急状态，以应对不断增加的AI数据中心造成的电力短缺。相关规定可能限制变压器和电池储能系统等非美国设备的采购，使ESS市场更加优先考虑生产能力和安全性，而非价格。

北美ESS市场上半年增长了多少？

北美ESS市场上半年扩大了83%，达到75.9GWh，而去年同期为41.5GWh。韩国企业的市场份额从13.9%上升至19.7%，其中LG新能源的市场份额从4.2%上升至13.6%。

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