韩国电力公社（KEPCO）正面临日益加剧的财务压力，气候与环境部正推进区域电价下调和 AI 数据中心电价改革，以支持包括湖南地区半导体产业园区在内的超大型项目。该部计划在本月举行公听会后，引入工业用电区域差异化电价，同时计划于今年推出大型 AI 数据中心专用电价。KEPCO 第一季度债务为 20.6 万亿韩元，其中借款余额为 12.8 万亿韩元；该公用事业公司已承诺到 2038 年投入 7.28 万亿韩元，用于输电线路和变电站等电网设施扩建。电价下调政策旨在应对半导体和数据中心带来的电力需求激增，以及钢铁和石化等陷入困境行业面临的成本压力。KEPCO 去年的工业用电销量总计 2.8022 亿 MWh。分析师计算认为，电价每千瓦时下调 1 韩元，将使年销售收入减少约 2800 亿韩元。
部门今年推出区域电价下调和 AIDC 电价气候与环境部确认，将对非首都圈地区的工业用户实施区域差异化电价，以降低当地企业的成本。该政策将在本月举行公听会后最终确定。该部未透露具体的降价幅度。大型 AI 数据中心专用电价将于今年推出。据该部介绍，目前 AIDC 使用一般用电电价，而该电价在过去四年间上涨了 35%，给行业带来了成本负担。
KEPCO 总部［来源：韩联社资料图片］
根据 KEPCO 去年 2.8022 亿 MWh 的工业用电销量，若所有工业电价每千瓦时下调 1 韩元，在销量和购电成本不变的简单假设下，该公用事业公司的年销售收入将减少约 2800 亿韩元。每千瓦时下调 5 韩元将使收入减少约 1.4 万亿韩元，下调 10 韩元则将使收入减少约 2.8 万亿韩元。
KEPCO 计划到 2038 年投入 7.28 万亿韩元进行电网投资KEPCO 已制定计划，到 2038 年投入 7.28 万亿韩元，用于输电线路和变电站等电网设施扩建。该部最近宣布，将在电网建设冲突严重的地区扩大地下电缆铺设，这可能使设施投资超过当前计划。电网扩建将与三大超大型项目共同为半导体和数据中心等主要耗电产业提供支持。
政府考虑每年划拨 8000 亿韩元补贴该部正在制定补充措施，以减轻电价下调给 KEPCO 带来的负担。目前讨论中的主要方案，是将目前通过 KEPCO 预算执行的电力福利折扣和教育用电折扣改由政府资金承担，或增加相关预算。这些政策项目每年耗资约 8000 亿至 1 万亿韩元。鉴于 KEPCO 截至第一季度的债务为 20.6 万亿韩元、借款余额为 12.8 万亿韩元，如果没有此类补偿措施，其财务负担加剧将不可避免。
分析师预计年底前将讨论住宅电价上涨Meritz Securities 研究员 Moon Kyung-won 表示，尽管三大超大型项目将在全年增加 KEPCO 的风险，但“展望年底，住宅电价上涨的讨论可能会重新升温。随着油价下跌，通胀前景趋于稳定，电价上涨的理由比以往任何时候都更加充分。”该部将住宅电价排除在区域差异化电价体系之外。据围绕民主党议员 Kim Ju-young 展开的讨论，如果五家发电公司的整合与电力批发市场结算方式改革同步推进，KEPCO 的购电成本结构可能发生变化。Kim 于 7 日举行研讨会，主张废除系统边际价格（SMP），并在整合后的发电公司与 KEPCO 之间引入基于成本的结算方式。
常见问题区域差异化电价何时生效？
气候与环境部将在本月举行公听会后，最终确定面向工业用户的区域差异化电价体系。该部尚未宣布具体实施日期，仅表示该政策将在公听会后不久确定。
工业电价下调将使 KEPCO 损失多少收入？
根据 KEPCO 去年 2.8022 亿 MWh 的工业用电销量，在销量和购电成本不变的假设下，电价每千瓦时下调 1 韩元，将使年销售收入减少约 2800 亿韩元；下调 5 韩元将使收入减少约 1.4 万亿韩元，下调 10 韩元则将使收入减少约 2.8 万亿韩元。
KEPCO 当前的债务水平是多少？
截至第一季度，KEPCO 的总债务为 20.6 万亿韩元，其中借款余额为 12.8 万亿韩元。该公用事业公司已承诺到 2038 年投入 7.28 万亿韩元，用于输电线路和变电站等电网设施扩建。
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