受12万亿韩元订单指引提振，晓星重工业股价飙升49.5%

Hyosung Heavy Industries 股价自 7 月 30 日起在 6 个交易日内反弹 49.5%。随后，公司于 7 月 31 日宣布将年度新订单指引从 8.4 万亿韩元上调至 12 万亿韩元。这家韩国电力设备制造商报告称，第二季度营业利润为 2643 亿韩元，同比增长 60.9%，但略低于市场共识预期的 2907 亿韩元，原因是发往中东的产品交付延迟，以及运往美国的在途库存尚未计入第二季度业绩。股价复苏由订单爆发式增长推动——第二季度新订单达到 3.3 万亿韩元，同比增长 51%，使上半年累计订单超过 7.5 万亿韩元。分析师认为，此轮上涨源于基本面增强，核心驱动力是北美电网基础设施需求。公司订单积压达到创纪录的 17.5 万亿韩元，其中 57% 来自北美。

据韩国交易所数据，Hyosung Heavy Industries 股价在 7 月 31 日公布第二季度业绩当天大涨 27.6%，并持续上涨。在 8 月 3 日至 8 月 7 日的一周内，该股上涨 17.2%。此次反弹发生在股价从 5 月初高点回调近 60% 之后，市场参与者开始认为该股已被超卖。

Hyosung Heavy Industries 发布第二季度财务业绩

Hyosung Heavy Industries 第二季度合并营收达到 1.687 万亿韩元，同比增长 10.6%。营业利润为 2643 亿韩元，同比增长 60.9%，但低于市场共识预期的 2907 亿韩元。业绩不及预期源于发往中东的产品交付延迟，以及部分运往美国的货物被归类为在途库存，未反映在第二季度业绩中。

公司将年度订单指引上调至 12 万亿韩元

重工业部门第二季度新订单达到 3.3 万亿韩元，同比增长 51%，推动上半年累计订单超过 7.5 万亿韩元。基于这一表现，Hyosung Heavy Industries 将年度新订单指引从 8.4 万亿韩元上调至 12 万亿韩元。截至第二季度末，公司订单积压为 17.5 万亿韩元，创历史新高，其中北美订单占总额的 57%。

第二季度美国市场销售占比达到 38%

第二季度重工业部门来自美国市场的销售占比达到 38%，同比上升 15 个百分点。这一增长表明，公司对美国市场不断上升的需求敞口正在扩大。此次扩张反映出，在 AI 数据中心基础设施需求推动下，高压和超高压电力设备订单不断增加。

Hyosung 与 Quanta Services 成立合资企业

Hyosung Heavy Industries 与美国最大的电力基础设施公司 Quanta Services 于 7 月成立合资企业，在美国生产超高压气体断路器（GCB）。生产计划于 10 月在宾夕法尼亚州的一家工厂开始。随着本地生产线现已覆盖超高压变压器和断路器，公司预计将进一步巩固其在北美的市场地位。

美国政策变化支持电力设备需求

美国已有 24 个州批准针对大负荷用户的专门费率结构，美联邦能源监管委员会（FERC）正着手制定相关规则。Daishin Securities 研究员 Heo Min-ho 表示：“专门费率结构和监管的核心问题，是在申请电网接入时要求缴纳保证金、提供抵押品或直接支付成本，从而减少投机性需求。这可以通过聚焦已确认需求的交易来加快合同签订，并为希望快速获得电力供应且资金充裕的 AI 数据中心支付更高价格创造空间。”

常见问题

问：为什么 Hyosung Heavy Industries 股价在 6 个交易日内反弹 49.5%？
答：该股自 7 月 30 日起反弹，随后公司于 7 月 31 日宣布将年度新订单指引从 8.4 万亿韩元上调至 12 万亿韩元。第二季度新订单达到 3.3 万亿韩元，同比增长 51%，订单积压达到创纪录的 17.5 万亿韩元，其中 57% 来自北美。

问：Hyosung Heavy Industries 第二季度的财务业绩如何？
答：第二季度合并营收达到 1.687 万亿韩元，同比增长 10.6%。营业利润为 2643 亿韩元，同比增长 60.9%，但由于交付延迟和在途库存，低于市场共识预期的 2907 亿韩元。

问：Hyosung 与 Quanta Services 的合资企业目前处于什么状态？
答：Hyosung Heavy Industries 与 Quanta Services 于 7 月成立合资企业，在美国生产超高压气体断路器。生产计划于 10 月在宾夕法尼亚州的一家工厂开始。

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