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VanEck 报告显示，机构加密货币债券飙升至 1350 亿美元

• 2025年10月5日
• |
• 12:00

VanEck 的一份新市场报告显示，截至 9 月份，机构对数字资产的信心持续增长，数字资产国债 (DAT) 的总持有量已攀升至约 1350 亿美元。

该公司分析师称，这一数字表明机构采用率正在不断提高，尤其是通过以太坊质押

" >权益.

然而，VanEck 警告称，随着奖励和治理权在大型验证者之间集中，质押资产的日益集中可能会给那些仍然处于质押生态系统之外的投资者带来稀释风险。

以太坊即将进行 Fusaka 升级

该报告还重点介绍了以太坊的下一个重大技术里程碑——计划于 12 月进行的 Fusaka 升级。此次更新旨在通过增加 blob 容量并使节点能够通过概率采样来验证区块，从而提高第 2 层效率，从而降低 rollup 交易成本并提高整体可扩展性。

分析人士认为，这些变化可能会显著增强以太坊的竞争力，但需要注意的是，单靠网络改进可能无法抵消低迷市场中收入的下降。

9月份市场表现喜忧参半

VanEck 的数据显示，各主要加密货币的表现参差不齐。在 35 种主要代币中，有 23 种在月底下跌。比特币上涨了 5%，而以太坊则下跌了相同的百分比。市场整体下跌挥发性

“>波动性价格变动和链上 “>链上收入低迷，表明投机活动放缓。

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据报道，区块链

“>区块链收入环比下降16%，反映出交易环境平静：

• 以太坊：-6%
• 索拉纳：-11%
• 波场：-37%

VanEck 将大部分疲软归因于波动性的缩小——9 月份 ETH 下跌了 40%，BTC 下跌了 26%，SOL 下跌了 16%——这减少了交易者和验证者的机会。

期货

“>期货尽管现货市场低迷，但交易量激增

虽然去中心化现货交易量稳定在约 3650 亿美元，但衍生品交易量却大幅增长。期货交易环比增长 30%，部分原因是新代币发行和流动性

“>流动性激励措施——尤其是来自币安生态系统内 Aster 平台的激励措施。

VanEck 的结论是，尽管波动性正在减弱，但机构资金的不断增加和即将到来的以太坊升级表明，即使价格趋于稳定，加密基础设施仍处于扩张阶段。

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