比特币今日新闻：比特币 11.4 万美元的“最大痛苦”引力测试 43 亿美元期权

超过 43 亿美元

和 Deribit 将于 2025 年 10 月 3 日到期的期权可能会引发短期波动，因为交易员正在为潜在的价格错位做准备。根据 Deribit 的数据，此次期权到期是本季度最大的期权到期之一，涉及 35 亿美元的比特币期权和 8.0675 亿美元的以太坊期权。比特币的看跌期权/看涨期权比率为 1.23，表明看跌倾向，而以太坊的看跌期权/看涨期权比率为 0.99，表明前景接近中性。关键执行价格（称为“最大痛苦”水平）确定为比特币 114,000 美元和以太坊 4,500 美元，大多数期权到期时将毫无价值。市场参与者预计，欧洲早盘交易时段波动性将加剧，之后价格将在到期后企稳。

比特币期权格局凸显了看跌仓位的显著集中。30,208 份合约的名义价值总额达 35 亿美元，看跌/看涨比率为 1.23，凸显了对下行保护的需求增加。114,000 美元的最高痛苦水平可能对价格走势产生引力，尤其是在做市商调整敞口以平衡风险的情况下。比特币目前的价格接近 116,792 美元，为向关键水平回调留下了空间。分析师指出，美联储降息后，95% 的比特币供应都处于盈利状态，但维持价格在 115,200 美元以上对于避免新一轮下行压力至关重要。

以太坊的到期金额虽然较小，但也存在自身风险。177,398 份合约的名义价值为 8.0675 亿美元，反映出略微看涨的倾向，看跌期权与看涨期权的比率为 0.99。4,500 美元的最高痛苦水平与以太坊当前 4,527 美元的价格非常接近，表明市场可能向该水平靠拢。

随着到期日的结算。然而，以太坊的波动性与比特币相比有所减弱，交易员将注意力转向了规模更大的BTC期权市场。这种转变体现在10月10日到期的比特币看涨期权和以太坊看跌期权交易量的增加，因为投资者正在对冲横盘价格走势。

到期前的市场仓位布局显示出谨慎的态势。尽管美联储降息后加密货币期权的隐含波动率有所上升，但实际交易量却有所下降，表明交易员的不确定性。比特币期货未平仓合约已反弹至860亿美元，反映出机构投资者对衍生品的强劲参与。Glassnode分析师强调，比特币能否守住115,200美元上方至关重要，因为跌破该水平可能引发对更低支撑位的重新测试。对于以太坊而言，如果大量仓位被平仓，4,500美元附近的流动性限制可能会放大短期波动。

历史背景凸显了今日到期的重要性。此前，9 月份有创纪录的 146 亿美元比特币期权到期，当时类似的看跌/看涨期权失衡和最大痛苦水平动态影响了价格走势。虽然今天的名义价值较低，但关键执行价的集中敞口仍然足以引发波动。分析师警告称，如果多份合约以价内到期，可能会出现流动性枯竭，导致追加保证金或强制做市商进行再平衡。即将于 9 月 26 日到期的 180 亿美元比特币期权进一步凸显了衍生品对加密货币价格动态日益增长的影响力。

到期的影响远不止眼前的价格波动。对于比特币而言，持续突破 115,200 美元可能会增强看涨势头，而跌破 114,000 美元则可能重新引发看跌情绪。以太坊的命运取决于其能否守住 4,500 美元，跌破则可能再次导致其表现逊于比特币。建议交易者在市场应对到期及后续事件时，密切关注流动性、行权价分布和宏观经济信号。