比特币吸引 900 亿美元资金流入，但山寨币可能引领第四季度上涨——原因何在？

关键要点

市场目前青睐比特币还是山寨币？

比特币引领反弹。然而，山寨币的杠杆率有限。如果BTC遭遇阻力，山寨币可能会抢占轮动资金。

现在是购买山寨币的好时机吗？

仅 24% 的币安山寨币高于其 200 天 SMA，表明大多数山寨币仍处于积累阶段。

市场已重回风险偏好。第四季度伊始，总市值从3.85万亿美元的基数反弹3.88%，资金流入近1600亿美元，创下自8月以来持续时间最长的阳线。

比特币[BTC]其市值也上涨了3.92%，达到2.36万亿美元。从技术角度来看，这凸显了一个值得注意的趋势：BTC的900亿美元流入占加密货币总市值流入的56%。

简而言之，1600 亿美元中超过一半旋转转换为BTC，表明反弹由BTC主导。相比之下，TOTAL2（市值不含BTC）上涨了3.81%，凸显了典型的轮动趋势。

简而言之，交易者倾向于 BTC，而山寨币则处于劣势。

支持这一点的是山寨币季节指数浸渍截至发稿时，该指数下跌2点至65点，表明山寨币市场已远离旺季。如果这种势头持续下去，我们可能将进入比特币主导的阶段，从而限制山寨币的市场份额。

然而，如果BTC遭遇阻力怎么办？BTC.D出现亏损，BTC盘中下跌0.16%，暗示后续走势疲软。在这种情况下，山寨币季节指数会反弹，引发市场再次转向山寨币吗？

比特币血洗为山寨币战略性进入奠定了基础

加密货币市场在过去 24 小时内经历了大幅抛售，引发了大规模清算。

根据 CoinGlass129,474名交易员被清算，总计5.9219亿美元，其中81%来自空头仓位。这意味着近4.9亿美元在逼空行情中蒸发，导致价格快速上涨。

比特币首当其冲，空头清算金额达4.23亿美元，占总清算金额的81%。尽管如此，比特币的未平仓合约（OI）仍接近历史高位，表明衍生品市场仍然高度活跃，杠杆率较高。

同时， 以太坊[ETH]杠杆率距其最高水平约低 100 亿美元。

这为什么重要？随着比特币引领反弹，交易员们正在大举买入BTC。这限制了山寨币的杠杆率，并防止过度风险蔓延至更广泛的山寨币市场。

在此背景下，如果比特币遇到阻力，山寨币可能会成为焦点，尤其是山寨币季节指数回落至 60 支撑位，从而为山寨币的潜在轮换奠定基础。

积累区中的山寨币 – 未来有买入机会吗？

CryptoQuant点这是一个强劲的山寨币购买机会。

随着仓位得到控制、兴奋情绪降温以及季节指数获得关键支撑，市场发出“逢低买入”的信号，尤其是在比特币衍生品仍然过热、限制长期上行空间的情况下。

链上数据也印证了这一点。币安的山寨币中，只有 24% 的股价高于其 200 日均线。换句话说，76% 的山寨币仍低于其长期趋势线，这表明存在潜在的吸筹区间。

从历史上看，当100%的山寨币价格高于其200日移动平均线（以蓝/紫色长峰为标志）时，山寨币价格就会见顶。简而言之，市场距离山寨币的狂热期还很远，仍有充足的吸筹空间。

在此背景下，轮换论断只会变得更加有力。

即使 BTC 在 10 月份迎来大规模流入，全面爆发“比特币季”仍需时日。这意味着山寨币处于吸收资本的最佳位置，使其成为一个干净的逢低买入设置。